“地坪一哥涂料”秀珀化工出售的真正原因

2013年双十二，刚刚创下在中国市场收入超百亿的“涂料一哥”立邦，再次发力，以2.45亿元的价格，在竞购“地坪一哥涂料”秀珀的过程中，击败“民族涂料一哥”嘉宝莉和“不务正业”的新宙邦，成功竞得秀珀57%的股份，成为秀珀的新的最大股东。按照双方的协议，另有15%未参与竞拍的股份，也将卖给立邦。
　　这是年终岁尾中国涂料业的收官之战，也是“民族涂料一哥”嘉宝莉与“中国涂料市场的一哥”立邦，上演了一场争夺“地坪涂料一哥”秀珀控股权的收购大战。
　　战场是广州南方联合产权交易中心。2013年12月12日15时，随着广州南方联合产权交易中心的第一声叫价，战役打响。这次的作战任务是在坚持到底，举牌到底，拿到竞拍的标的——秀珀57%的股权。
　　“自美涂士入股秀珀后，秀珀大股东与高管层间的不和谐，是促使秀珀易主，公开竞售控股权的根本原因”，秀珀名誉董事长李赉周在自己的办公室接受专访时，披露了秀珀出售的原因。
　　广州秀珀化工股份有限公司董事长兼总经理郭达晨说，此次公开竞拍，结束了秀珀的内斗对秀珀的影响，对秀珀的长远发展是有利的。此前，有些行业媒体仅根据网上的几个数据，就对秀珀做出的评论，存在很多错误和不实。
　　一年两换董事长
　　李赉周在秀珀高管层干了20多年。秀珀建于1984年，原为广州军区的企业。1992年，李赉周在秀珀当厂长(后成为董事长)。
　　上任后，李赉周以“一年再造一个新秀珀”的速度，把秀珀打造成了中国地坪漆第一品牌。1993到2003年的十年间，秀珀以资产净收益年增长70%的速度，高速发展着。秀珀建立了地坪业第一个博士后工作站，开发了国内最早的聚脲产品和MMA树脂涂料。其产品广泛应用于北京等会、京沪高铁、水电站等重点工程。一汽、丰田、IBM、可口可乐、富士康、松下、拜耳、巴斯夫、各大机场等都是秀珀的客户。
　　“2012年美涂士联合国有股代表广晟资产经营有限公司，在董事会上以4：3的投票，罢免了李赉周的董事长职务，任命广晟集团的一名财务高管审维春为新董事长”，李赉周向中国涂料报表示，突然由董事长变成了名誉董事长，可能是因为我不太听大股东的话。
　　在秀珀的高管层以审维春从未管理过企业，也没从事过涂料业为由，坚决反对下，审维春并没有上任。大股东与高管层间的内斗，让秀珀2012年的业务收入下降了15%。迫于高管层的压力，最后大股东方妥协了，审维春并没有上任，董事会任命秀珀的总经理郭达晨为秀珀的董事长兼总经理。
　　内斗从入股开始
　　一年两换董事长的内斗，是从入股之后开始的。此前，秀珀曾经因为内斗导致了业务收入持续四年坐过山车。
　　1999年，企业改制，国有股参股，占总股份的40%。
　　两年后，秀珀为了上市，融到更多的资金，同意广东省科技创业风险投资公司入股秀珀。但省风投不是增资入股，而是花1250万元从老股东手中购买了25%的股份。其中国有股转让了13%，员工股转让了12%。
　　但省风投并未帮秀珀上市运作成功，而是在2004年，把持有的秀珀25%的股份，在广州产权交易中心挂牌出售。最终被美涂士以2160万元购得。
　　“不包括出售股份获利近千万元，持股时，省风投每年的分红还有100多万”，一知情人士坦言。
　　省风投未帮秀珀上市，还把股份公开出售，高管层不同意，也很不满，对此事抵制了2年。以至于，X虽然参加秀珀的董事会，但持有25%秀珀股权的变更手续，直到2006年才办利索。
　　内斗使秀珀收入坐过山车
　　“美涂士一来，就开始扶植自己的力量，与高管层展开了争夺秀珀领导权的斗争”，李赉周说，秀珀的江山是我们一点一点打下来的，怎么可能轻易让出去。但董事会7人中，美涂士和国有方占4人，国有方代表基本站在美涂士一边，高管层占3人。双方展开拉锯战。
　　在大股东与高管层内斗的时候，秀珀无心发展业务，收入坐上了过山车。2006、2007年几乎亏损，2008年爬坡，跌两年爬一年后，2009年秀珀又恢复原来的发展速度。可好景不长，2012年内斗升级。美涂士方面联合国有方，在董事会上以4：3的投票，罢免了李赉周的董事长职务，任命为名誉董事长，任命国有方的财务高管审维春为新董事长。
　　任命一个未从事过地坪漆的、财务特长的人为新董事长，这其中可能另有深意。一行业分析师说。高管层抵制了三个月后，双方妥协，任命秀珀原来的总经理郭达晨为新任董事长兼总经理。美涂士也把股份转让给了刘志明和朱敏个人。
　　不想看着秀珀在内斗中毁掉
　　其实，秀珀此次公开挂牌出售股权的导火索，是秀珀国有股方面广晟资产经营有限公司今年的收入不理想，而将27%的国有股公开挂牌出售。
　　“广晟资产经营有限公司今年的收入不好，将手中持有的秀珀27%股份挂牌出售，可以增加1亿多元的净利润，账面上会好看一点。高管层也因担心内斗再引起秀珀收入坐过山车，一改省风投挂牌售股时的坚决反对，不仅同意挂牌而且将高管层手中的29.92%的股份也一并委托出售”，李赉周对中国涂料报说。
　　“好的时候，秀珀的年净利润在2000多万元，2006、2007和2012、2013年，秀珀的净利润在下降是因为内斗。我们不想看到跌两年爬一年的情况再次上演，所以我们同意出售股份”，李赉周告诉中国涂料报，“毕竟秀珀成为‘地坪涂料一哥’来之不易，江山是我们打下来的，我们不想看着秀珀在内斗中毁掉。”
　　“再内斗下去，这样下去，企业搞不好，还不如把高管的股份一并委托出售，还可以落袋为安”，一位不愿透露姓名的高管告诉中国涂料报，他手里的股份不多，才20万股，此次股权转让的起拍价是每股4.82元，应该可以得到上百万。
　　“高管的29.92%股份一并出售，加上国有股的27%，就是57%的股份，是控股了”，一并挂牌出售的话，能卖个好价钱。李赉周坦言。
　　5年做到20亿，完全有可能
　　此次收购，秀珀提出的条件，是保留秀珀的品牌。这一点上，立邦、嘉宝莉、新宙邦的高层在与秀珀接触后，都表示同意，因为他们主要看中的是秀珀的品牌，而不是1000万元的净利润。
　　“经过资产评估，秀珀的价值是2.9亿元。其实，我们的价值在于秀珀这个品牌，而不是盈利能力”，李赉周表示。
　　就在双十二的前一天晚上，秀珀名誉董事长李赉周在自己的办公室接受中国涂料报独家专访时，告诉记者，不管是立邦，还是嘉宝莉，或新宙邦，谁取得秀珀的控股权，都将结束美涂士入股秀珀后带来的大股东与高管层的不和谐，使秀珀重新步入稳定、高速发展的快车道，不用再坐跌两年爬一年的过山车了。
　　“地坪漆的市场容量是150亿，被收购后，秀珀的品牌加上立邦的渠道和资本等优势，在5年内做到年收入20亿，是完全有可能的”，李赉周表示。如果新东家立邦，借着秀珀的品牌收购地坪企业的话，秀珀5年做到20亿，并不能算是表决心的大话。随着秀珀的易主，地坪涂料领域的收购大战已经拉开大幕，地坪涂料的格局正在被改写，立邦中国的江湖地位也日益巩固。